Osram (OSRn.DE) a annoncé lundi qu’il envisageait de racheter le fabricant autrichien de capteurs AMS (AMS.S), qui proposerait une offre concurrente de Bain et Carlyle (CG.O) avec une offre en espèces de 4,3 milliards d’euros Société d'éclairage allemande surpasse.
Avec l’acquisition d’Osram, un leader de la technologie d’éclairage automobile, dont le cours de l’action a été affecté négativement par des avertissements sur les bénéfices, des doutes sur sa stratégie et un marché automobile faible, AMS pourrait devenir un poids lourd mondial dans les secteurs des capteurs et de la photonique.
Osram a qualifié le plan d'acquisition d'AMS "contraignant et durable". Osram a ajouté qu'un environnement stable pour le changement technologique était aussi important que la protection des employés de l'entreprise.
Cette offre serait supérieure à l'offre de Bain Capital et de Carlyle sur un milliard 4, recommandée par le conseil d'administration d'Osram mais jugée trop basse par son actionnaire principal, Allianz Global Investors.
AMS s'efforce de se spécialiser dans les capteurs pour voitures autonomes afin de réduire la dépendance à l'égard d'Apple (AAPL.O). Selon les estimations des analystes, ces ventes représentent environ 40% des ventes.
"La transaction est stratégiquement convaincante car elle crée le premier fournisseur mondial de solutions de capteurs et de photonique pour les applications grand public, automobiles, industrielles et médicales", a déclaré Alexander Everke, directeur général d'AMS.
"Ensemble, nous maîtriserons le plus large portefeuille de capteurs optiques et de photonique de l'industrie", a-t-il déclaré lors d'une conférence téléphonique lundi.
Les actions d’Osram ont progressé jusqu’à 12% plus tôt dans la journée, surpassant l’offre de 35 Euro par action de Bain et Carlyle pendant une courte période, mais sont restées inférieures à l’offre d’AMS de 38,50 Euro. Ils ont fermé 10,4% plus haut à 34,95 Euro.
Les actions d’AMS cotées en Suisse ont chuté de 11,8%. Selon les analystes de Vontobel, la transaction augmenterait le profil de risque d’AMS et la création de valeur dépendrait fortement des synergies attendues par AMS, qui devrait dépasser le million de 300 par an.
L'offre publique d'achat proposée par AMS est étayée par un emprunt relais signé par UBS (UBSG.S) et HSBC (HSBA.L), d'un montant de 4,2 milliards d'euros, qu'AMS a l'intention de refinancer en émettant de la dette et des actions, y compris l'absorption de 1,5 milliards Euro de nouvelle équité.
Usine d'Osram - Production de LED. Image Osram
Un porte-parole de Bain et Carlyle a refusé de commenter.
préhistoire
AMS avait déjà manifesté de l'intérêt pour Osram en juin et avait signé un accord de confidentialité lui permettant d'accéder à une vérification diligente. Cela incluait une clause stipulant qu'AMS ne prendrait pas une autre tentative de prise de contrôle sur Osram dans les 12 mois. À ce moment-là, AMS n'a pas fait d'offre et a annulé l'offre au bout de quelques jours car le financement était insuffisant.
Une fois le financement terminé, AMS a Osram jusqu’au 15. August a renoncé à l'accord de statu quo et a annoncé qu'il ferait une offre officielle. Osram a déclaré qu'il annulerait l'accord si les négociations aboutissaient.
Les analystes ont précédemment mis en doute la logique de l’intérêt d’AMS pour Osram, qui demande à AMS d’externaliser ou de vendre les activités d’Osram dans les non-conducteurs pour qu’un accord ait un sens.
Ils ont également exprimé leur inquiétude face à l'endettement du groupe autrichien et à la difficulté de diversifier Apple dans une concurrence féroce, des tensions commerciales globales et des développements technologiques rapides.
Les malaises des investisseurs se reflètent dans le prix de l’action d’AMS, qui est X% inférieur à celui de l’année précédente.
Le syndicat influent IG Metall, qui avait accueilli favorablement la candidature de Bain et Carlyle, a critiqué AMS pour son approche répétée, affirmant que cela compromettait la crédibilité du fabricant de capteurs.
CAPTEURS POUR VOITURES
AMS tente de répondre à ces préoccupations en renforçant le secteur automobile. Des capteurs sont déjà en cours de développement pour détecter les routes et contrôler les leviers de vitesse et le châssis des véhicules autonomes. Il a déclaré il y a un an qu'il s'était associé à «un pionnier mondial des plates-formes de conduite autonome», et il a souligné à plusieurs reprises que l'intérêt de l'industrie avait augmenté.
Osram utilise des LED et des puces laser pour verrouiller et déverrouiller les voitures. Au début du mois, ils ont rejoint Recogni, une start-up de la Silicon Valley spécialisée dans l'intelligence artificielle pour les voitures sans conducteur.
AMS vise une augmentation de la part des revenus du secteur automobile dans 35-40% lorsque le montant total de 10% dans l’acquisition d’Osram aura expiré.
Reportage de Kirsti Knolle, François Murphy à VIENNE, Alexander Huebner et Joern Poltz à MUNICH et Kanishka Singh à BENGALURU; Rapports supplémentaires de Tom Sims; Édité par Bill Rigby, Georgina Prodhan, Kirsten Donovan Source et images: Reuters Traduction: Institute for Rare Earths and Metals
